投资组合优化 华龙证券：予以中科朝阳增抓评级

华龙证券股份有限公司孙伯文,朱凌萱近期对中科朝阳进行筹议并发布了筹议论述《2024年三季报点评述述：功绩沉稳增长，联想生态布局上风突显》，本论述对中科朝阳给出增抓评级，面前股价为79.44元。

　　中科朝阳(603019)　　事件：　　中科朝阳于2024年10月29日公布2024年三季报。2024年三季度，公司实现总生意收入80.41亿元，同比增多3.65%；实现归母净利润7.70亿元，同比增多2.57%。　　不雅点：　　前三季度收入、利润端双增长，研发插足加大。中科朝阳2024年三季报披露，公司生意收入为80.41亿元，同比增长3.65%，包摄于上市公司激动的净利润为7.70亿元，同比增长2.57%。扣除稀薄常性损益后，净利润为4.45亿元，同比增长8.66%。销售用度和科罚用度诀别同比增长13.61%和23.98%。研发用度同比增长14.49%，前三季度公司加大研发插足，提倡温雅公司中始终研发效果补救。单季度来看，公司第三季度实现包摄于母公司悉数者的净利润2.06亿元，同比增长0.41%，实现生意收入23.29亿元，同比下跌1.19%，单季度略有承压。　　国内联想产业加快发展，公司有望中枢受益于国产替代波浪。从行业角度看，受东说念主工智能访佛国产化趋势推动，国内联想产业有望进入建造加快期。公司主要聚焦于高端联想机、存储、安全、数据中心居品的研发及制造。公司居品掩饰通用、高端联想机、液冷机房硬件开发、散播式存储居品、网罗安全居品、大数据平台、云联想平台，有望随下流需求提振而冉冉放量。　　投资多项优质财富，布局“芯—端—云—算”全产业链。公司投资了海光信息、中科星图、朝阳云联想、中科三清、中科天玑、朝阳数创等多项优质财富。公司与参控股公司全观念掩饰了从上游芯片、奇迹器硬件、IO存储到中游云联想平台、大数据平台、算力奇迹平台以及下流云奇迹提供商。翌日公司深度受益于业务协同效应，有望晋升时刻壁垒，酿成自有、自主的业务生态，踏实行业领军地位。　　盈利预测及投资评级：公司是国产算力龙头企业，凭借自己与参控股公司业务酿周详产业链布局，行业竞争上风突显。同期，谈判到公司所处赛说念具备高景气度特征，国产替代波浪带来的高需求逻辑有望抓续完了。总而言之，咱们上调公司2024-2026年归母净利润诀别为21.59/26.16/31.66亿元（前值为21.84/25.01/30.33亿元），预测公司2024-2026年EPS诀别为1.48/1.79/2.16元，面前股价为54.23元，对应2024-2026年PE诀别为36.8/30.3/25.1倍。与可比公司波浪信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)2024-2026年30.0/24.2/20.4倍的平均PE比拟，公司估值高于可比公司平均估值，谈判到公司在行业中的龙头地位，予以一定龙头估值溢价，督察“增抓”评级。　　风险教导：国产算力建造不足预期；所援用数据贵府的弱点风险；AI哄骗落地速率不足预期；行业竞争加重；策略纪律出台速率不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据联想，开源证券陈宝健筹议员团队对该股筹议较为真切，近三年预测准确度均值高达90.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21亿，把柄现价换算的预测PE为55.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级5家；昔时90天内机构指标均价为58.05。

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