行业动态分析 华龙证券：予以东鹏饮料买入评级

华龙证券股份有限公司王芳近期对东鹏饮料进行相干并发布了相干阐明《2024年三季报点评阐明：第二增长弧线增速亮眼，盈利才略握续擢升》，本阐明对东鹏饮料给出买入评级，现时股价为217.97元。

　　东鹏饮料(605499)　　事件：　　2024年10月30日，公司发布2024年三季度阐明。　　2024Q3公司完好意思贸易收入46.85亿元，同比增长47.29%；归母净利润9.77亿元，同比增长78.42%；扣非后归母净利润9.56亿元，同比增长86.90%。　　2024Q1-Q3，公司完好意思贸易收入125.58亿元，同比增长45.34%；归母净利润27.07亿元，同比增长63.53%；扣非后归母净利润26.63亿元，同比增长77.30%。　　不雅点：　　多品类稳步激动，功绩延续较高增速。2024Q1-Q3，公司完好意思贸易收入同比增长45.34%，主因公司陆续实行全渠谈精耕政策，同期积极开发寰球销售渠谈，带动500ml金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长。分品类来看，2024Q1-Q3东鹏特饮完好意思营收105.07亿元，同比增长31.43%；第二增长弧线东鹏补水啦完好意思营收12.11亿元，同比增长292.11%；其他饮料完好意思营收8.12亿元，同比增长145.43%。　　寰球化布局获胜突显，各区域均完好意思矜重增长。分区域来看，2024Q1-Q3广东/华东/华中/广西/西南/华北别离完好意思营收34.27亿元/18.02亿元/17.23亿元/9.35亿元/13.66亿元/15.03亿元，同比增长19.65%/49.88%/54.10%/21.68%/67.07%/83.54%。广东区域阐明矜重，其他区域增速亮眼。渠谈方面。2024Q1-Q3经销渠谈/直营渠谈/线上/其他别离完好意思营收107.34亿元/14.47亿元/3.27亿元/0.21亿元，同比增长41.65%/62.43%/112.99%/84.86%。截止2024Q3末，公司经销商数目较2023年末净增多12家至2993家。　　2024Q3公司毛利率和净利率同比擢升，公司盈利才略增强。　　2024Q3公司毛利率/净利率别离为45.81%/20.85%，同比擢升4.29pct/3.64pct，咱们觉得主因一是公司大单品握续放量，限度效应突显；二是主要原材料价钱下行，本钱红利开释。2024Q3公司销售用度率/处分用度率/财务用度率/研发用度率别离为　　0.33pct/-0.56pct/-0.06pct/-0.12pct，公司各项用度支拨守护矜重。2024Q1-Q3，公司贪图作为净现款流量达到30.35亿元，同比擢升50.76%。　　咱们看好公司改日的发展后劲，盈利才略有望握续擢升。公司完善产物坐蓐和销售网罗的寰球化布局，加强渠谈下千里，提高单点产出，擢升能量饮料阛阓份额，积极研发和储备其他健康功效饮品，闲散消耗者的需求。公司产物矩阵多元化，品牌影响力擢升，中枢竞争力胁制加强。　　盈利预测及投资评级：公司2024年三季报数据延续较高增速，咱们上调此前的盈利预测，瞻望2024/2025/2026公司贸易收入别离为161.21亿元/206.76亿元/254.46亿元（前值为144.87亿元/180.10亿元/222.48亿元)，同比增长43.14%/28.25%/23.07%；归母净利润别离为32.49亿元/42.67亿元/53.96亿元（前值为26.56亿元/32.91亿元/40.78亿元），同比增长59.27%/31.35%/26.44%；对应2024年10月30日收盘价，PE别离为26.3X/20.0X/15.9X，参考可比公司的平均估值，沟通到公司功绩处于快速增永远，且具备龙头的溢价才略，咱们守护公司“买入”评级。　　风险指示：食物安全风险；消耗复苏不足预期；本钱上行；新品现实不足预期风险；阛阓竞争加重的风险；第三方数据统计偏差风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据估计，长江证券徐爽相干员团队对该股相干较为真切，近三年预测准确度均值高达90.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.61亿，左证现价换算的预测PE为34.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级30家，增握评级9家；以前90天内机构贪图均价为248.7。

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