行业动态分析 华龙证券：赐与东山精密增握评级

华龙证券股份有限公司景丹阳近期对东山精密进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评报告：三季度收入增长合乎预期，新动力收入增速较高》，本报告对东山精密给出增握评级，面前股价为30.65元。

　　东山精密(002384)　　事件：　　10月29日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司竣事贸易收入264.66亿元，同比增多17.62%，竣事归母净利润10.67亿元，同比减少19.91%。　　不雅点：　　三季度收入踏实增长，利润踏实，举座合乎预期。三季度，行业需求回暖重叠公司柔板等板块增长亮眼，收入仍保管增长（11.37%），达98.38亿元。但里面资本蜕变后果尚未充分体现，牵扯毛利率，同期财务用度、财富减值损失增多较多（115.37%、97.03%），牵扯利润，三季度归母净利润5.07亿元，同比基本握平（-0.27%），扣非归母净利润4.92亿元，同比增长7.28%，主业利润水平逐渐支持。前三季度举座竣事收入264.66亿元，同比增长17.62%，归母净利润10.67亿元，同比下落19.91%，基本合乎预期。跟着好意思联储降息周期开启汇率压力减缓，同期公司界限效应逐渐露馅，咱们瞻望增收不增利情况或好转。　　新动力增长较快，触控自满扭亏为盈。三季度，受中枢客户业务规复、其他新势力客户业务握续放量股东，公司新动力业求竣事销售收入约61.60亿元，同比增长约36.89%。触控面板与液晶自满模组业务连接上半年增长势头（+40.73%），竣事扭亏为盈，畴昔有望孝顺新增量。　　盈利预测及投资评级：公司上半年PCB主业收入稳增，其中柔性板弘扬亮眼，三季度收入保管增长，净利润踏实，扣非净利润竣事增长，其中新动力业务增速较高、触控模组业务扭亏为盈。斟酌到公司三季度主业增速有所放缓，咱们小幅下调公司2024-2026年归母净利润至18.27/26.74/33.16亿元（前值19.7/28.54/35.25亿元），EPS分歧为1.07/1.57/1.94元，对应PE估值分歧为26.8倍、18.3倍、14.8倍。咱们中式与公司业务驾驭的沪电股份、深南电路、景旺电子行为可比公司，斟酌到柔性板弹性较大，面前估值水平与行业可比公司平均估值终点，保管“增握”评级。　　风险指示：柔性板出货不足预期；卑劣需求规复不足预期；LED业务握续亏本；新客户导入不足预期；所援用第三方数据可能存

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算，招商证券鄢凡研究员团队对该股研究较为深远，近三年预测准确度均值高达84.62%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.49亿，凭证现价换算的预测PE为31.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级21家，增握评级2家；昔日90天内机构见地均价为29.94。

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